新华财经上海4月24日电（记者王鹤）2026北京国际汽车展览会于24日开幕，瑞银中国汽车行业研究主管巩旻发布报告称，本届全球最大车展预计将有超百款车型发布，多数来自中国整车厂且以电动车为主，大型电动SUV领域尤为“拥挤”，市场竞争激烈。在大宗商品与油价齐涨的背景下，电动车相较于燃油车的总拥有成本（TCO）优势反而小幅改善，有望部分抵消补贴退坡和购置税政策变化带来的压力。
巩旻称，在这场全球最大的车展上，或有超百款车型发布，规模与近几次车展相似。值得注意的是，多数发布的车型来自中国整车厂，且以电动车为主，大型电动SUV的发布较往年更为“拥挤”，尽管能激发客户兴趣，带动投资者情绪并令“车型周期”叙事得到强化，但新车型开发、测试、铸模和营销所产生的成本不容忽视，国内电动汽车市场仍处激烈的竞争中。
巩旻表示，今年大型电动“9系”SUV领域尤为拥挤，仅少数车企在这一车型上能实现月销破5000辆，保持这一水平超过六个月的车企或更少。成功因素包括技术优势、价格竞争力、供应链完备情况、营销执行、品牌影响力等。近年来，由于部分车企在产品结构上做出妥协，重拾高端车型对其充满挑战。另需指出，大型电动SUV新车发布对德国高端品牌带来的压力预计大于其他车企。
值得关注的是，在目前大宗商品与油价上涨背景下，电动车相较燃油车的经济性在凸显。
回顾2022年3月，油价和锂价在俄乌冲突爆发后飙升。当下情况与之高度相似，石油和大宗商品价格上涨同时推高了使用燃油车和制造电动车的成本。根据最新的现货价，瑞银估计制造纯电动车、增程混动、插电混动、燃油车的成本分别较2025年秋季上涨约7000元、6000元、5000元、3000元，如果油价维持在当前水平，使用燃油车的成本每年可能高出2000元。这使得电动车相较于燃油车的经济性小幅改善，这将抵消补贴退坡和2026年起征收额外购置税带来的部分压力。
与2022年相比，当前市场有几点不同。一，目前金属成本大幅增长的幅度不及2022年的上行周期；二，电动车产品的竞争力比四年前显著提高；三，海外电动车销量增加可能有助于缓解大宗商品成本压力。更重要的是，从总拥有成本（TCO）角度看，电动车行业比四年前更高效，LFP电池价格低于500元／千瓦时，约为2022年初价格的一半，充电速度是2022年的两倍。充电比以往任何时候都更方便，中国公共充电站超过30万个，约是加油站数量的三倍。
巩旻认为，从资本市场角度看，一季度电动车需求疲软已反映出来，同时大宗商品上行周期带来的利润率压力也在一定程度上引发投资者关注。从总拥有成本角度看，当前油价波动使电动车成为优先选项。如果随着大宗商品成本传导，形成部分汽车价格的通胀预期，需求复苏可能快于投资者预期，使该行业值得重点关注。
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